(相關(guān)資料圖)
一、公司債與企業(yè)債的區(qū)別是什么?
公司債與企業(yè)債的區(qū)別是：發(fā)行主體不同;流動(dòng)場(chǎng)所和定價(jià)不同;發(fā)債資金用途不同;信用基礎(chǔ)不同等方面。公司債的信用基礎(chǔ)不及企業(yè)債，企業(yè)債通過“國有”機(jī)制貫徹了政府信用，通過行政強(qiáng)制落實(shí)著擔(dān)保機(jī)制。具體的區(qū)別和內(nèi)容在正文中我們?cè)敿?xì)說明。
二、公司債具體特點(diǎn)
其一、公司債券有利于提高資本市場(chǎng)融資效率，穩(wěn)定資本市場(chǎng)。在其他投融資渠道的收益難以保障時(shí)，債券市場(chǎng)由于其穩(wěn)健的投融資功能吸引了大量投資者，這為企業(yè)和政府提供了債券融資的基礎(chǔ)，一定程度上抑制了經(jīng)濟(jì)的放緩或進(jìn)一步衰退。發(fā)展債券融資和公司債券市場(chǎng)對(duì)于解決資本市場(chǎng)過于單一的問題，保證資本市場(chǎng)的均衡發(fā)展是是十分必要的。
其二、公司債券的發(fā)行豐富了金融投資工具，降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。公司債券作為一種固定收益證券，其風(fēng)險(xiǎn)和收益水平介于股票和國債、政策性金融債之間，為機(jī)構(gòu)投資者提供了較好的投資工具。由于短期融資債券和企業(yè)債券的投資者眾多，風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任分散，從而降低了風(fēng)險(xiǎn)集中性，有利于金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。
其三、公司債券還有利于改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。對(duì)于一個(gè)典型的股份公司而言，假定融資方式只有股票和債券兩種，那么其股票和債務(wù)的比重構(gòu)成企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。在給定企業(yè)投資決策的情況下，企業(yè)的融資政策就是選擇能使企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)。因此在兩者間的抉擇有著舉足輕重的影響。
其四、公司債券有助于優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。公司債券融資會(huì)對(duì)經(jīng)理層產(chǎn)生較強(qiáng)的監(jiān)督和約束作用，一方面，公司履行還本付息的法定義務(wù)會(huì)激勵(lì)管理層努力工作追求企業(yè)利潤的最大化;另一方面，由于投資者會(huì)基于自身利益來選擇投資行為，這也在一定程度上對(duì)發(fā)債公司的公司治理結(jié)構(gòu)有了更高的要求。
總結(jié)來說，公司債券作為健全的資本市場(chǎng)中 的重要組成部分，對(duì)于2006年后的中國資本市場(chǎng)的健康成長(zhǎng)和企業(yè)自身完善其治理結(jié)構(gòu)、建立現(xiàn)代企業(yè)制度有著相當(dāng)重大的實(shí)際意義，其發(fā)展必將為中國資本市場(chǎng)的建設(shè)完善做出巨大的。
公司債與企業(yè)債的雖然聽起來很類似，但是其實(shí)上是有著比較大的不同之處的，在本質(zhì)上是有著不同的。二者在適用的領(lǐng)域以及相關(guān)的適用的法律制度都是有很大不同的，但是在某個(gè)角度來說二者又是有著一定的關(guān)聯(lián)的，這需要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行實(shí)際的分析。
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