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一、次級(jí)債含義
次級(jí)債券，是指償還次序優(yōu)于公司股本權(quán)益、但低于公司一般債務(wù)的一種債務(wù)形式。次級(jí)債里的“次級(jí)”，與銀行貸款五級(jí)分類法（正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失）里的“次級(jí)貸款”中的“次級(jí)”是完全不同的概念。次級(jí)債券里的“次級(jí)”僅指其求償權(quán)“次級(jí)”，并不代表其信用等級(jí)一定“次級(jí)”；而五級(jí)分類法里的“次級(jí)”則是與“可疑”、“損失”一并劃歸為不良貸款的范圍。
二、次級(jí)債有哪些分類
作為附屬資本的次級(jí)債券根據(jù)有無償還期限還可分為高級(jí)附屬資本（Upper TierⅡ）和低級(jí)附屬資本（Lower TierⅡ）兩類。
高級(jí)附屬資本為無規(guī)定償還期限、可累積的次級(jí)債券，具體包括可累積優(yōu)先股、次級(jí)可轉(zhuǎn)換債券和永久次級(jí)債券。低級(jí)附屬資本指次級(jí)長期債務(wù)，包括普通的、無擔(dān)保的、最初期限至少五年以上的次級(jí)債券資本工具和到期可贖回優(yōu)先股。由于長期次級(jí)債券工具有固定償還期限，而且除非銀行倒閉清盤，長期次級(jí)債券工具是不能用來沖銷損失的，因此，有必要對(duì)列入二級(jí)資本的此類債務(wù)進(jìn)行數(shù)額限制。巴塞爾協(xié)議規(guī)定，長期次級(jí)債券最多只能相當(dāng)于核心資本的50%，而且在最后的五年期間，須每年累計(jì)折扣（或攤提）20%，以反映資本價(jià)值縮減情況。在銀行發(fā)生破產(chǎn)和清償時(shí)，高級(jí)附屬資本工具（UpperTierⅡ）的償付次序位于高級(jí)債權(quán)人和低級(jí)附屬資本工具持有人之后，且銀行有權(quán)推遲支付此類資本工具的利息，并且可以無限期暫停支付所有本息，高級(jí)附屬資本工具的最低期限為10年或?yàn)橛谰眯?。與此相對(duì)的是低級(jí)附屬資本工具（LowerTierⅡ），在銀行發(fā)生破產(chǎn)和清償時(shí)，其償付順序僅僅位于高級(jí)債權(quán)人之后，此類資本工具的最低期限為5年。銀行通常是在市場狀況不適宜發(fā)行股票的時(shí)候發(fā)行低級(jí)附屬資本工具，用以提高銀行的資本充足率。
三、次級(jí)債券與優(yōu)貸債券的區(qū)別
次級(jí)債券簡稱次債(次貸證券衍生品)，次級(jí)房屋貸款經(jīng)過貸款機(jī)構(gòu)及華爾街金融機(jī)構(gòu)組合包裝后以次貸證券衍生品形式抵押在二級(jí)市場上出賣給投資者，這些次貸證券衍生品被稱為次級(jí)債券(債券的本息依賴于次級(jí)貸款借款人歸還的本息)。次貸的債券利率比優(yōu)貸的債券利率高，還涉及到很多包裝技術(shù)，因?yàn)橐屵@些債券有吸引力，要讓購買者對(duì)這些債券感興趣。于是這些債券就得到很多的投資機(jī)構(gòu)，包括銀行、對(duì)沖基金以及其他基金等機(jī)構(gòu)的青睞，因?yàn)榛貓?bào)高。但是回報(bào)高有個(gè)很大的前提，就是美國的房價(jià)不斷上漲。
次級(jí)貸款簡稱次貸，是指金融機(jī)構(gòu)為信用評(píng)級(jí)較差、無法從正常渠道借貸的人所提供的貸款。次級(jí)貸款的利息一般較正常貸款高，而且是常常以時(shí)間推移而大幅上調(diào)的浮動(dòng)利率，因而對(duì)借款人有較大風(fēng)險(xiǎn)。由于次級(jí)貸款的違約率較高，因而發(fā)放貸款的機(jī)構(gòu)也要較正常貸款更高的信用風(fēng)險(xiǎn)。
綜上所述，次級(jí)債券不僅可以幫助銀行業(yè)提高資本充足率，還可以對(duì)市場進(jìn)行約束。而如果不能進(jìn)行準(zhǔn)確的進(jìn)行定價(jià)也會(huì)使銀行和國家產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。為了使債券市場更加成熟，國家和銀行應(yīng)該要更佳的采取相關(guān)措施。通過上述講解相信大家應(yīng)該對(duì)什么是次級(jí)債有了一定的認(rèn)識(shí)。
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